Valhalla, i sagntiden.
Bjarmland regeredes klogt og godt af vikingen Raudung, men han blev efterfulgt af sønnen, Geirrød, der kun blev konge, fordi hans rare og kloge storebror Agnar ikke kom hjem efter en fælles rotur. Odin og Loke tager til Bjarmland for at undersøge hvorfor folk er holdt op med at ofre til aserne. De finder landet styret af Geirrød og hans to døtre, Gjalp og Greip, avlet med en jættekvinde. Odin og Loke bliver taget til fange af Geirrød, der dog ikke ved hvem hans fanger er.
Odin bliver som gidsel, mens Loke flyver efter løsepenge.
Loke kommer tilbage med Thor, som dog har ladet hammeren blive hjemme. De møder Vidar, og Thor bytter sin hue for Vidarstaven.
Vidarstaven knækker Gjalp og Greip og med hjælp fra en lille knægt, som viser sig at være søn af Agnar, vinder aserne.
Agnar bliver konge over Bjarmland og alt tyder på lykke og held for landet fremover.

Glimrende historie med tema om at være noget, selv uden sine sædvanlige hjælpemidler. Ilden er den magiske ild, der truer Odin og kun kan slukkes, når Geirrød siger Odins rigtige navn. Vandet er en syndflod som den ene af jættepigerne sender efter Loke og Thor ved at løfte op i skørterne og give los. ( )